技术笔记
笔记
关于回测、验证、执行假设与交易系统设计的低摩擦技术笔记。
- 摩擦逐层向下：把实现差距一层一层量出来 New 2026-06-19 只报一个头部 Sharpe，是对“最干净那一层”的断言。把同一策略在工具层、整数合约层都量一遍，并指明哪一步代价最大，既更诚实，也会改变你该把力气花在哪里。
- 算术可以立法，资本配置不能 New 2026-06-19 预注册阈值，是为“本就该机械化的事”准备的承诺装置。它的失效模式是越界——一旦某条规则开始决定押上多少资本，它就离开了预注册能保护你的领域。
- 把“未来函数”防护写成单元测试，而不是一句承诺 New 2026-06-19 “我很小心”不是一种控制。扰动未来、断言当下不动——这是对“未来函数”的直接、机械的检测，而且会随代码库演进持续生效。
- 0DTE 突破回测中的选择偏差：全样本验证如何推翻四个“正收益”草稿 同一策略的四稿论文先后报告 +$80K、+$50K、+$32K 每年；全样本逐笔验证的结果是 −$107K。差距来自两个相互叠加的偏差——其中更大的那个，伪装成了工程上的数据卫生。
- 用 VIX1D 作 σ 的 Black-Scholes 会把 ATM 0DTE 开仓权利金低估约 85% 在数千笔已验证交易上，真实开仓 mid / BSM 开仓权利金的中位数为 1.85。该误差稳定、在开仓与出场两条腿之间不对称，且大到足以在一个本无优势的信号上制造幻影收益。
- 双时钟回测：分钟级信号配 1 秒风险时钟 信号在已收分钟 K 线上触发；止损、止盈与移动止损在 1 秒收盘价上评估，并遵循严格的每秒事件顺序。验证显示：仅用分钟级评估风控，会让紧止损策略的结果失真 −55%，而宽止损配置几乎不受影响。
- 跨日滚动 Donchian 通道：让第一天就有有效信号 30 根 5 分钟 K 线的回看窗口若只在当日会话内计算，每个交易日前 2.5 小时不可能有任何信号。把通道滚动跨越会话边界可以找回开盘时段——代价是隔夜跳空对通道的扭曲，需要单独的处理策略。
- 期权代理设计：BSM、delta 代理、VIX 缩放 IV 与真实 SPXW 报价的对比 研究阶梯用三种诚实程度递增的方式为期权暴露定价——delta 代理、VIX 缩放 IV 的 BSM、真实/拟合 IV 的 BSM——而把“可交易性”的裁决权留给真实报价链回放。每种代理都有明确的角色，也有明确的天花板。
- Walk-forward、OOS、Deflated Sharpe 与 PBO：真正有用的过拟合控制 在这里真正干活的控制是：窗口内选择的 walk-forward 门槛、自助法置信区间、集中度检查与参数稳定性证据。Deflated Sharpe 与 PBO 在规格里被列为验收标准但刻意推迟实现——把这一点说清楚，本身就是方法论的一部分。
- 实盘 0DTE 系统中的风险不变量与执行安全 安全高于正确性，正确性高于利润。实盘 0DTE 系统把这条层级写成硬性不变量——单一持仓、只做多、当日硬止损、强制 EOD 平仓——由状态机与 schema 级测试强制执行而非靠注释，生产事故则被转化为永久的回归测试。
- 为什么 next-open 执行仍可能乐观 “收盘出信号、次日开盘执行”是标准的诚实日频约定——但它仍然假设了一个没人保证的成交。日内研究的延迟网格显示优势在数秒内衰减；价差测量显示出场成本是开仓的四倍。
- 窗口陷阱：长度不等的历史会让排名说谎 New 2026-06-25 全可用窗口的排名混入了长短不一的历史，于是奖励的是“何时上市”这种偶然。在相信任何“表现最佳”的说法之前，先在同一个等长窗口上重排——领先者可能会翻转。
- 月度危机窗口会掩盖崩盘 New 2026-06-25 用月度收益衡量危机表现，可能在同一个窗口里给出正收益，而资产实际上在窗口内从高点到低点跌了 38%。要忠实地刻画崩盘，请报告窗口内的日度回撤。
- “防御性”是个需要显著性检验的论断 New 2026-06-25 对“防御性”资产做点估计排名，并不能证明存在防御性优势。在相信它之前，先给均值附上 n、t、p——这里均值最高的那个并不显著，而真正可靠的对冲反而均值更小。
- 73 次回调还是 339 次？计数口径说了算 New 2026-07-10 以历史新高锚定，98 年历史里有 73 次 5%+ 水下事件；以本地峰值锚定，则是 339 次。两个都没错——它们回答的是不同的问题。引用回调次数时，永远带上口径。
- 熊市中位恢复 764 天——但误差棒从 666 天到 2310 天 New 2026-07-10 恢复时间的"平均值"来自十来次观测，不确定性巨大——20%+ 熊市中位恢复的 95% 置信区间是 [666, 2310] 天。而一半跌幅通常 220 天就收复了。引用区间和里程碑，别只引用点估计。
- 收入比例定投里，窗口决定赢家 New 2026-07-10 资金加权收益率继承了窗口陷阱——投入递增使后期资金占主导，自身起点排名混合了不等长历史。只在共同窗口上比较定投结果，让每个资产接受完全相同的现金流日程。
- 资产池是在比赛结束后挑的 New 2026-07-10 只要资产清单里有已知的事后赢家，研究就天然带有事后选择偏差与幸存者偏差。反事实定投结果应当对照宽基基准用于设定预期，而不能当作任何选股规则的证据。